Bredere global aktiestigning
Oktober blev endnu en stærk måned for aktiemarkederne, hvor forventningerne til et møde mellem præsident Trump og Kinas Xi Jinping bidrog til optimismen. S&P 500 steg med 2 %, og de europæiske markeder steg med 3 % i lokal valuta, samtidig med at små virksomheder viste styrke.
Regnskabssæsonen for tredje kvartal har generelt været stærk. Amerikanske storbanker overgik forventningerne, primært på grund af øget forretningsaktivitet. Teknologisektoren fortsætter med at imponere med solide resultater fra Amazon, Apple og Alphabet. Nvidia nåede en markedsværdi på 5.000 milliarder dollars, mens Meta blev negativt påvirket af en engangseffekt, som reducerede indtjeningen pr. aktie.
Nedlukningen af den amerikanske stat har haft begrænset effekt på de finansielle markeder. Nogle infrastrukturprojekter er blevet forsinket, og offentlig økonomisk data er blevet mindre tilgængelig. Den amerikanske centralbank, Fed, har måttet benytte alternative datakilder og har vist større villighed til at sænke styringsrenten, hvilket blev manifesteret i en forventet rentenedsættelse i slutningen af oktober. Mulighederne for yderligere rentefald vurderes dog som begrænsede.
Globalt lå JP Morgans indkøbschefsindeks på 51,5 ved udgangen af oktober. Et indeks over 50 indikerer økonomisk vækst, og tallet viser, at den globale industri fortsat er modstandsdygtig trods udfordringer som handelskrige og faldende efterspørgsel efter arbejdskraft. USA og Kina ligger dog under gennemsnittet, og handelsspændingerne mellem de to lande påvirker forretningsklimaet negativt.
Amerikanske små virksomheder, som blev hårdt ramt i foråret, er begyndt at komme sig. Russell 2000-indekset er steget med over 12 % år-til-dato. Genopretningen har bredt sig fra de største teknologivirksomheder til flere sektorer og selskaber. Teknologivirksomheder inden for IT og kommunikation forbliver attraktive, selvom kursudsvingene er betydelige.
Stigningen på aktiemarkedet har bredt sig globalt med stærk udvikling i Japan, Sydkorea og Europa. Japans Topix-indeks er steget med 22 %, delvist takket være politiske reformer under den nye premierminister Sanae Takaichi. Sydkoreas KOSPI er steget med cirka 85 %, hvilket har bidraget til, at vækstmarkeder som helhed er steget med over 30 % i lokal valuta. I Europa er det tyske DAX steget med over 20 %, mens det spanske Ibex-indeks er steget med over 40 %.
Samlet set er vurderingen fortsat forholdsvis positiv for det globale aktiemarked. Der forventes en gradvis normalisering af handelsrelationerne, en styrkelse af den økonomiske aktivitet og fortsatte investeringer i teknologi, som alt sammen ventes at bidrage positivt til markedsudviklingen.
